2024年5月10日下午，太阳成集团tyc234cc于D座312會議室舉辦了雲山會計論壇系列學術講座第十一期。本次雲山會計論壇分為學術午餐會和著名學者論壇兩部分。

學術午餐會由太阳成集团tyc234cc任柳楊老師主持，邀請太阳成集团tyc234cc講師黃欣怡老師作為主講嘉賓，帶來題為“股權性質差異與法規遵循風險下的獨立董事”的講座。黃欣怡老師畢業于中山大學管理學院會計學專業，研究方向為股東訴訟、投資者保護與資本市場監管等。

黃老師以《中華人民共和國證券法》修訂及其實施過程中的典型判例作為準自然實驗中的外生沖擊，從立法和執法的角度探讨股權性質差異對董事責任險購買、獨立董事薪酬以及獨立董事非正常原因辭職的影響，研究發現：《中華人民共和國證券法》修訂後，國有企業更有可能主動購買董事責任險從而為獨立董事提供履職保障；随着新《中華人民共和國證券法》進入執法階段，以2021年康美藥業案判決為标志，民營企業更有可能通過提高董事薪酬來對獨立董事進行風險補償；與此同時，民營企業的獨立董事會選擇盡快辭職以規避法規遵循風險，這一現象在2022年最高人民法院出台新的司法解釋以明确獨立董事的免責事由後得到明顯緩解。

在交流與讨論環節，參會老師就實驗組和對照組的劃分标準、董監高責任險數據口徑、樣本分組可能存在的估計偏差等問題與黃老師進行現場交流，黃老師就老師們的提問進行了詳細的回答。

著名學者論壇由太阳成集团tyc234cc副院長龍文濱教授主持，邀請柳建華教授作為主講嘉賓，帶來題為“ESG評級機構競争與ESG評級分歧”的講座。柳建華老師是中山大學嶺南學院教授、博士生導師，中山大學資本市場研究院執行院長，财政部全國會計領軍人才（學術類）。研究方向為上市公司财務與會計行為、投資者保護與資本市場監管、公司治理等。

本次講座由柳教授的博士研究生曾涵哲向參會老師和同學進行分享。首先，曾博士介紹了全球ESG市場投資規模及其發展趨勢，中國ESG主題公募基金變化等市場背景，其中， ESG評級會直接影響公司ESG投資行為和資本市場資源配置效率。因此，文章提出ESG評級市場競争加劇對ESG評級分歧的影響及其作用機制這一研究問題。緊接着，文章把2019年ESG評級機構進入作為第一次沖擊，2021年ESG評級機構進入作為第二次沖擊進行實證研究。實證結果表明，當新的評級機構進入市場後，公司在不同機構獲得的ESG評級逐漸趨同，其中，國内ESG評級公司的沖擊影響更為明顯。進一步研究發現，這一趨同效應主要是由評級機構評分方法改變所導緻，包括系統性調整和策略性調整。

在分享結束後，參會老師和同學就ESG數據來源、披露質量測度、評級溢價能力等問題與曾博士進行了熱烈的讨論，曾博士就老師和同學們的提問一一進行了細緻和耐心地回答。最後，龍教授對柳教授和曾博士的精彩分享進行了總結，并對其緻以誠摯的感謝，希望同學們在此次分享中有所收獲。

本次雲山會計論壇系列學術講座在老師和同學們的掌聲中圓滿結束。

圖文：陳紫霞

初審：任柳楊

複審：鐘子英

終審：龍文濱