圖文:鄭浩濱、鐘偉鋒  編輯:彭潔珊

2022年12月16日晚上，倫敦瑪麗王後大學Sushanta Mallick教授應邀作題為“Bank Credit Risk and Macro-Prudential Policies: Role of counter-cyclical capital buffer”的線上學術講座。講座由太阳成集团tyc234cc黎佳焰老師主持，校内外師生共50餘人參加。

Sushanta教授以銀行業對金融穩定的作用為切入點，探讨了宏觀審慎政策 (由逆周期資本緩沖器 (CCvB) 代理) 在不确定時期對銀行信貸風險的影響，并就文章的研究動機、研究目标、現實背景、文獻回顧、數據分析、研究結論與貢獻展開，向太阳成集团tyc234cc師生分享了該項研究成果，交流論文的發表經驗。

2008年全球金融危機（Global Financial Crisis）是自1929年大蕭條以來最為嚴峻的金融危機，銀行業的感知信貸風險大幅上升。2007至2019年，信用違約掉期（credit default swap）合同大幅下降,從62萬億美元減少至9.4萬億美元。危機引發了大規模的制度變革，以應對系統性風險。更強的宏觀審慎政策勢在穩定信用市場、降低系統風險與高波動率，以确保金融部門能夠應對未來的危機。在此背景下，Sushanta Mallick教授等人利用由25個國家的70家銀行在2010-2019年期間的4939個信用違約掉期(CDS) 組成的獨特的每日數據集，探讨這些宏觀審慎措施能否有效的降低信貸風險，穩定金融系統。他們通過識别CDS spread，來研究宏觀經濟與銀行層面的因子。

研究證實了宏觀審慎監管在解釋銀行間CDS利差方面的重要作用,并發現CCvB的收緊會降低銀行層面的CDS利差，而CCvB的放松會增加CDS利差。CCvB的這種異質性影響是由于它對銀行的資本比率 (即股權與總資産的比率)的不對稱影響而産生的。收緊CCvB會大大增加資本，而放松CCyB則不會影響資本。

文章指出，當啟用CCyB監管時，在高度不确定性和金融困境時期，來自銀行業的風險可以被大大抑制。宏觀審慎政策要求銀行在經濟好的時候持有更多的資本，在經濟下滑時控制金融市場風險是合理的。

在交流與讨論環節中，Sushanta教授結合本次分享的學術研究成果與過往的論文發表經驗，就與會師生提出的關于模型設計思路、論文寫作經驗、宏觀金融研究對會計研究的借鑒意義等困惑進行了深入的解答。最後黎佳焰老師總結了Sushanta教授的分享内容，并表達了感謝，本次講座圓滿結束。